Вечный аннуитет

Вечный аннуитет (Perpetuity)

Платежи, осуществляемые периодически и бессрочно. На русском языке иногда встречается название «перпетуитет». Это финансовый инструмент, применяемый в основном при выплате дивидендов по привилегированным акциям. С точки зрения математики стоимости денег вечный аннуитет интересен тем, что при расчете Настоящей стоимости его формула упрощается; будучи представленной в виде суммы настоящий стоимостей за каждый период она будет выглядеть как:

так как период n в данной формуле является бесконечностью, то формула принимает следующий вид:

На практике, в качестве примера вечного аннуитета часто приводят так называемые «консоли» – вид обязательственных бумаг, выдаваемый правительством Соединенного Королевства, а также дивиденды, выплачиваемые по привилегированным акциям. В отношении к недвижимости, формула вечного аннуитета применяется как способ быстрой оценки. В качестве будущей стоимости при этом выступает периодически получаемый платёж (аренда), а в роли процентной ставки – ставка капитализации. Предположим, что недвижимость приносит 29 000 руб чистого дохода в месяц при ставке капитализации в 11%. Цена её приобретения может быть рассчитана как (29 000 * 12) / 0,11 = 3 163 636 рублей.

Главные предпосылки для этого подхода заключаются в том, что а) рост арендной платы неизбежно связан с увеличением инфляции, и потому может быть принят за константу и б) даже если недвижимость продаётся (то есть получение дохода де факто не вечно), покупатель будет применять для оценки такой же метод.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *